课程背景

作为资金密集型的房地产行业，当前一方面受“三道红线”、“住宅供地两集中”、“涉房信贷两道红线”、“房地产信托余额管控”等监管，另一方面城镇化率目前61%左右，到2030年达到75%，存量提升空间也较大，新型城镇化仍是房地产行业最大的制度红利。在行业发展趋稳、监管强化、整体市场空间仍存的新时代，发展模式面临重构、房企融资和财报管理迎来变革挑战、金融机构地产项目投资模式和合规面临转型。 

在此背景下，启金智库 将于 2021年4月17-18日 在 上海 举办《地产融资最新模型构建、前融/纾困等投融资产品设计、REITs/类REITs实操和案例》专题培训，围绕新时期下房地产企业及项目融资管理、报表热点问题解析、新型融资渠道、传导型融资机会、转移型融资机会、综合开发项目投融资、商业开发项目投融资、自持资产融资、地产信托运作模式、困境不动产纾困融资、REITs和类REITs的最新合规运作、风险管理、最新案例等角度详解交流。

特邀四位不同视角的实战一线嘉宾进行最新的经验和案例分享：
■ 罗老师，历任某 TOP5 房企创新融资业务/资产管理中心负责人，注册会计师、律师职业资格、注册税务师等，在投、融资及专业服务领域从业15年，曾主导完成数百亿市场影响广泛的各类模式的交易。 
■ 史老师，某央企旗下大型投资基金副总经理，具有信托、基金等多年从业经验，参与了多个大型房地产开发项目的投融资工作。目前带领公司业务团队负责公司的房地产开发及城市综合开发板块，团队专注领域涵盖的项目类型包括城市综合开发项目、房地产商业开发项目及上下游领域的另类投资业务，近三年来牵头设立的基金及其他资产管理工具超过10支，地产城综类项目管理规模超过150亿元。
■ 闫老师，某头部信托公司业务团队负责人，成功发行、管理标准化产品（ABS，ABN，类REITs，公司债）几百亿；发行、管理非标类信托产品几百亿；处置不良资产几十亿，主持并购重组几十亿。 
■ 陈老师，金杜律所合伙人，擅长结构性融资、*****、资产管理、金融科技和私募基金等，曾主办了各类金融资产和非金融企业资产的*****产品，主导和参与的很多项目是行业内的“首单”项目或具有重大创新意义。资产类型涉及CMBS、类REITs、供应链、物业费、购房尾款、融资租赁、小贷、收费权、票据、知识产权、信托受益权、消费金融等，在银行间市场以及证券交易所等各类交易市场发行。

课程提纲

第一讲、三道红线和两集中供地等背景下房地产企业及项目的融资管理实务和案例
（时间：4月17日周六上午9:00-12:00）
· 主讲嘉宾：罗老师，历任某 TOP5 房企创新融资业务/资产管理中心负责人，注册会计师、律师职业资格、注册税务师等，在投、融资及专业服务领域从业15年，曾主导完成数百亿市场影响广泛的各类模式的交易。
一、房地产融资的不同业态、现金流形态、全景框架（附案例）
（一）不同的地产业态分类
（二）房地产企业的现金流形态
（三）房地产融资的全景框架
二、项目融资中不同各阶段常用融资工具的分析比较、监管现状及案例运用
（一）土地获取阶段：拿地融资
（二）开发建设阶段：开发贷/供应链融资
（三）销售回款阶段：按揭/购房尾款等融资
（四）持有运营阶段：持有资产融资
（五）其他资产融资
三、主体融资中的体系性构建和案例
（一）业务构建
（二）资本市场形象管理（评级提升、投资者关系、报表管理）
（三）机构合作管理
（四）内部融资资源的挖掘与体系搭建
四、房地产企业报表初步透视之热点问题
（一）隐形负债
（二）土地储备质量分析
（三）管理层报表倾向判断
（四）重点报表科目分析
五、标杆房企融资模型案例分析
六、答疑与交流

第二讲、新周期下房地产项目传导型和转移型融资新机会及最新典型案例
（时间：4月17日周六下午13:30-16:30）
· 主讲嘉宾：史老师，某央企旗下大型投资基金副总经理，具有信托、基金等多年从业经验，参与了多个大型房地产开发项目的投融资工作。目前带领公司业务团队负责公司的房地产开发及城市综合开发板块，团队专注领域涵盖的项目类型包括城市综合开发项目、房地产商业开发项目及上下游领域的另类投资业务，近三年来牵头设立的基金及其他资产管理工具超过10支，地产城综类项目管理规模超过150亿元。
一、 新周期下房地产金融市场的变化
（一）黄金时代到石器时代
（二）散售VS自持——持有型资产的真实价值
（三）上帝的归上帝，凯撒的归凯撒——金融机构混业经营时代的终结
二、 新周期下房地产项目融资的新机会
（一） 传统融资渠道的萎缩
1. 银行、信托对土地前端融资的限制加强
2. 险资对商业地产的融资口径的收缩
3. 其他金融机构/类金融机构开展地产业务的限制
（二）新型融资渠道
1. 国企/上市公司的投资和资产配置需要
2. 实缴母基金的投放需要
3. 产业链上下游的融资机会
（三）“债”未必不如“股”
1. 债性融资和股性融资的区别
2. 债性融资和股性融资的优劣势分析
3. 现阶段融资方式对安全性和收益性的影响
（四）融资需求的传导和转移
三、 案例解析
（一）传统融资渠道的新变体（案例*2）
1. 某信托公司权益融资工具案例
2. 某保险资金股权投资案例
（二）传导型融资机会（案例*3）
1. 某投建协同基金案例
2. 某资本代建基金案例
3. 某另类融资案例
4. 关注大型机构的内生投资需求
（三）转移型融资机会（案例*2）
1. 政府引导城综开发基金案例
2. 互投基金案例
（四）自持资产融资范例（案例*1）
1. 某100%自持资产融资案例
四、答疑与交流

启金·圆桌互动交流
（时间：4月17日下午16:30-18:00）
· 参会嘉宾观点、业务优势和需求分享发言
· 现场问题需求探讨交流

第三讲、信托视角下房地产项目投融资、参与困境不动产纾困实务和案例
（时间：4月18日周日上午9:00-12:00）
·  主讲嘉宾：闫老师，某头部信托公司业务团队负责人，成功发行、管理标准化产品（ABS，ABN，类REITs，公司债）几百亿；发行、管理非标类信托产品几百亿；处置不良资产几十亿，主持并购重组几十亿。
一、国内信托行业地产融资现状
（一）地产融资历史沿革
（二）地产融资主要业务模式
（三）地产融资未来发展趋势
 二、信托地产融资的主要业务模式—非标融资
（一）信托计划
（二）财务性股权投资
（三）优先股
（四）夹层
（五）可转债
（六）私募基金
三、信托地产融资的非标转标—ABS/ABN
（一）地产融资非标转标ABS
（二）地产融资非标转标ABN
四、信托地产融资的ABS和类REITS
（一）地产融资的ABS
（二）地产融资的类REITS
五、信托地产融资的RIETS
（一）境外REITS
（二）境内RIETS
六、多产品、多模式参与困境不动产纾困
（一）单一模式：困境项目纾困
（二）批量模式：不动产基金纾困
七、答疑与交流

第四讲、REITs和类REITs最新实操、交易安排要点和典型案例解析
（时间：4月18日周日下午13:30-16:30）
·  主讲嘉宾：陈老师，金杜律所合伙人，擅长结构性融资、*****、资产管理、金融科技和私募基金等，曾主办了各类金融资产和非金融企业资产的*****产品，主导和参与的很多项目是行业内的“首单”项目或具有重大创新意义。资产类型涉及CMBS、类REITs、供应链、物业费、购房尾款、融资租赁、小贷、收费权、票据、知识产权、信托受益权、消费金融等，在银行间市场以及证券交易所等各类交易市场发行。
一、国内类REITs发展现状
（一）产品实质
（二）国内外REITs比较（境外REITs与境内资产支持专项计划）
（三）国内REITs未来展望
  1. 流动性
  2. 政策性
二、类REITs的法律逻辑
（一）结构设计思维导图
  1. 交易目标-手段
  2. 操作目标-手段
（二）现金流常态结构（应有现金流/或有现金流）
  1. 项目端
  2. 基金端
  3. 信托端
三、重组端交易安排法律关注点
（一）剥离资产与设立载体阶段
（二）进行特殊重组阶段
（三）构造资本弱化结构阶段
（四）重组完成阶段
（五）节约资金成本的安排
（六）租赁层面的设计
（七）SPV的多重选择
（八）资产重组的不同路径
（九）不同重组路径比较
四、专项计划端交易安排法律关注点
（一）交易结构
（二）现金流常态结构（应有现金流/或有现金流）
  1. 项目端
  2. 基金端
  3. 计划端
（三）优先调息回售 目的-手段实现
（四）夹层权维回购 目的-手段实现
（五）处置决策设置
（六）权益自持与优先购买
（七）处置决策设置
（八）多层次增信措施
五、资产选择的法律关注点
（一）尽职调查关注点——特殊主体
  1. 外商独资企业
  2. 国有企业
  3. 上市企业
（二）尽职调查关注点——物业资产
  1. 写字楼
  2. 商场
  3. 酒店
  4. 综合体
  5. 住房租赁
  6. 仓储物流
  7. 基础设施
  8. 数据中心
六、典型案例
（一）唯一银行间类REITs产品
（二）真卖且参考股权投资基金现金流设计产品
（三）豁免国资进场交易参考产品
（四）整租安排参考产品
（五）换股及永续产品
（六）可扩募产品
七、答疑与交流

适合参会

■ 房地产企业的董事长、总经理、财务部/融资部/战略部/投资发展部/法务部等业务主管和骨干；
■ 金融类企业：信托、银行、地产基金、券商、保险资管、AMC、产业投资基金、私人投资公司等机构，前中台业务部、后台风控部、战略部的业务主管和骨干；
■ 房地产相关的建筑施工企业、融资代建企业、物业管理公司、科技公司、基建企业、城投公司、产业公司的股东或高管；
■ 相关服务类机构：不良资产处置服务商、律师事务所、地产评估公司等业务负责人和骨干。

报名须知

主办单位： 启金智库
我们，链接金融与产业……
秉承“启明财智、产金融合、学研为用”的宗旨，面向金融、企业、法律、财税的相关专业人士，在投资银行、资产管理、财富管理、企业（项目）财税、公司（基金）治理、金融科技等领域，提供培训、论坛、沙龙、咨询服务的智库型企业。已在地产金融、国资金融、特资金融、IPO上市并购、产业链和供应链金融、证券投资、普惠金融、跨境金融、*****、票据金融、理财和家族办公室等业务方面，积累了前沿成果并不断更新，目前已累计服务600多家机构客户。

培训时间： 2021年4月17-18日(周六、日)
4月17日【9:00-12:00，13:30-18:00】
4月18日【9:00-12:00，13:30-16:30】

培训地点：上海市（报名后具体通知）

会议费用： 
①标准价：4800元/人。
②产融公会：可使用免费名额。
（※含参会费/资料费/税费/，往返路费/住宿/餐饮等均需自理）

报名方式：
13693620987（电话微信同号）

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